钢厂复产增多 焦炭期价反弹-7411威尼斯

上周（3月26日~30日），焦炭期货价格呈先抑后扬走势，主力1805合约最低跌至1778元/吨后强势反弹。上周初，受焦炭现货价格开启新一轮降价潮影响，焦炭期价承压下行；周中，受钢材去库存速度超市场预期提振，钢材价格止跌反弹，从而带动焦炭期价上涨。

　　焦炭供给方面，上周河北、河南地区环保政策略有放松，该地区焦企逐渐开始复产，因此上周焦化厂开工率整体反弹。据统计，截至3月30日，小于100万吨产能的焦化厂开工率为80.52%，环比上升1.1个百分点；100万吨~200万吨产能的焦化厂开工率为79.49%，环比上升1.68个百分点；大于200万吨产能的焦化厂开工率为75.82%，环比下降0.76个百分点。由于目前焦炭生产利润尚可，焦企有一定复产意愿，如果后期环保限产力度减弱，焦化厂开工率将上升，从而增加焦炭供给压力，抑制焦炭价格反弹空间。

　　下游需求方面，上周河北地区高炉复产较多，致使全国高炉开工率整体小幅反弹。据统计，截至3月30日，全国163家钢厂高炉开工率为64.5%，环比增长1.38个百分点。近期钢材价格虽然大幅回落，但钢厂生产利润依然可观，此前被限产钢厂复产意愿较强，后期高炉开工率将继续上升，利好焦炭需求。

　　综上所述，上周焦炭供给压力依然较大，但下游需求向好，焦炭基本面有所改善，预计焦炭期价近期将以震荡反弹为主。焦炭1805合约目标价格为2000元/吨，操作上建议以逢低做多为主。

　　（此文刊登于《中国冶金报》2018年4月3日6版）